Один из больших вкладывательных фондов США Franklin Templeton Investments объявил о приобретении украинских евробондов в 3-ем квартале этого года на сумму выше $1,4 миллиардов. Скупка долговых обязанностей осуществлялась дочерними структурами компании -Templeton Global Bond Fund и Templeton Global Total Return Fund.
Таковым образом, размер выкупленного Franklin Templeton Investments госдолга Украины достиг $6 миллиардов, что на текущий момент составляет около 40% всех выпусков еврооблигаций Украины.
По данным Министерства денег Украины, общественная сумма обязанностей страны по суверенным еврооблигациям на 31 октября 2013 года составляла наиболее $16,264 миллиардов.
Покупка евробондов осуществлялась в тяжелое для Киева время. В осеннюю пору ведущие рейтинговые агентства снизили суверенный рейтинг Украины, высказав опаски, что украинское правительство быть может не в состоянии «обеспечить достаточный размер денежных средств для покрытия значимых потребностей во наружном финансировании». 20 сентября рейтинговое агентство Moody's снизило суверенный рейтинг Украины на одну ступень до Caa1 и поставило его на пересмотр с целью возможного предстоящего снижения. В ноябре Standard & Poor`s и Fitch также снизили рейтинг Украины до очень низкого В-.
В итоге доходность по долговым украинским евробондам выросла до рекордных отметок. Средняя доходность баксовых евробондов Украины в текущее время, по данным JPMorgan Chase & Co, составляет 11,78% и уступает только доходности бумаг Венесуэлы.
Franklin Templeton заполучила широкую известность благодаря собственной контртрендовой стратегии, основанной на покупке «проблемных» активов. Управляет фондом узнаваемый портфельный управляющий Майкл Хейзенстэб, получивший прозвище «инвестор против толпы». Конкретно под его управлением во время кризиса фонд купил практически 10% гособлигаций Ирландии на $6 миллиардов, что стабилизировало денежный рынок страны и в конечном счете принесло выгоду инвесткомпании. «Группа глобальных инвестиций Franklin Templeton нередко употребляет противоположный подход к инвестированию», - объяснила стратегию компании пресс-секретарь Franklin Templeton Стейси Джонстон Коулмэн агентству Bloomberg.
Таковая контртрендовая стратегия Franklin Templeton в гособлигации уже окупилась в случае Ирландии, Южной Кореи и Венгрии, принеся фонду в 2012 году доходность в 15,8% годовых. Но опасности инвестирования в украинскую экономику намного выше, чем в случае Ирландии, убеждены специалисты. Украина - совсем особенный вариант. Ситуация неопределенности может затянуться на месяцы. «Иностранные инвесторы ждут от политической элиты Украины настоящих шагов по отлаживанию украинской экономики, - говорит заместитель декана факультета Мировой экономики и мировой политики ВШЭ Андрей Суздальцев. - Но в случае эскалации политического кризиса на Украине, им навряд ли стоит рассчитывать на получение дохода с вложенных средств».
По мнению Суздальцева, цели фонда носят только спекулятивный нрав и речь не идет о некий политической игре США.
Опаски профессионалов по поводу Украины полностью оправданы. Политический кризис в стране уже вызвал обеспокоенность рейтинговых агентств. Сначала декабря международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s (S&P) заявило о возможном понижении текущего уровня B- в случае «дальнейшего усиления напряженности либо эскалации насилия».
Может быть, Franklin Templeton быстрее заработает на евробондах, ежели Киев договорится с Москвой, а не с ЕС, потому что финансовая помощь со стороны России исходя из убеждений рынков является наиболее вероятным вариантом. Когда в конце ноября возникли слухи о пакете экономической помощи России Украине, доходность евробондов Украины свалилась на 12 базовых пт до 9,55%. «Экономические преференции ЕС, которые раскрывались перед Киевом, не так существенны, как связи с Россией. Товарооборот меж Россией и Украиной превосходит $50 миллиардов и на Москву приходится практически третья часть всего внешнеторгового оборота Киева, - разъясняет управляющий директор 'БКС Форекс' Павел Андреев.- Евросоюз же мотивирует Украину в основном политическими предложениями».
Напомним, что вчера украинский премьер Азаров озвучил экономические условия, на которых Киев подпишет соглашение о ассоциации с ЕС - инвестирование в качестве «компенсации» €20 миллиардов в разные инфраструктурные проекты. Но представитель Еврокомиссии Оливье Байи отторг всякую возможность для «компенсаций», заявив в среду, что соглашение о ассоциации с ЕС - это соглашение «о сближении, процветании и инвестициях».
«Оно не просит никаких компенсаций, и мы не применим никакую игру с цифрами», - выделил Байи.
Также вчера Bank of America Merrill Lynch представил обзорный доклад по российской и мировой экономике. В обзоре экономического развития государств СНГ аналитики банка отметили, что, невзирая на суровые политические и экономические трудности на Украине, страну навряд ли ждет дефолт по долговым обязанностям.
«Суверенного дефолта по обязанностям Украины не произойдет. Кредитную поддержку в последнем случае окажут или МВФ, или Россия», - считает основной экономист Bank of America Merrill Lynch по России и СНГ Владимир Осаковский.